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Erwartete Finanzlage

Voraussichtliche Entwicklung
[in Mrd. €]

2015

2016

Fälligkeiten

1,1

2,3

Anleiheemissionen

2,5

≤3,0

Flüssige Mittel per 31.12.

4,5

>3,0

Netto-Finanzschulden per 31.12.

17,5

>19,0

Ein effizientes Liquiditätsmanagement hat auch im Geschäftsjahr 2016 eine hohe Priorität für uns. Wir konzentrieren uns darauf, den Mittelfluss aus der betrieblichen Tätigkeit kontinuierlich zu prognostizieren, da dieser die Hauptquelle für liquide Mittel darstellt. Die Liquiditätsprognose erfolgt monatsweise rollierend anhand eines Liquiditätsplans für zwölf Monate. Im Geschäftsjahr 2016 haben wir fällig werdende Finanzverbindlichkeiten (ohne Commercial Paper und kurzfristige Bankverbindlichkeiten) in Höhe von rund 2,3 Mrd. € zu tilgen. Der Finanzmittelbedarf wird durch die Emission von öffentlichen und nicht öffentlichen Anleihen gedeckt. Emissionsbegleitend sind Roadshows in Europa und Asien geplant.

Wir gehen davon aus, dass durch die Finanzierungsmaßnahmen die Struktur der Passivseite der Bilanz nicht wesentlich verändert wird, da die Maßnahmen überwiegend der Refinanzierung von auslaufenden Finanzschulden dienen.

Für unsere Kapitalmarktaktivitäten verfügen wir unverändert über einen angemessenen Finanzierungsspielraum aus unserem Debt-Issuance- und unserem Commercial-Paper-Programm. Die garantierten Kreditfazilitäten dienen als Rückfallebene im Fall der Störung des Kapitalmarktzugangs. Die kurz- und mittelfristige Liquiditätsversorgung ist auch im Geschäftsjahr 2016 sichergestellt.

Die Brutto-Investitionen werden auch im Geschäftsjahr 2016 zum überwiegenden Teil durch Investitionszuschüsse abgedeckt. Die vom DB-Konzern zu finanzierenden Netto-Investitionen werden sich im Geschäftsjahr 2016 weiterhin auf hohem Niveau bewegen. Der DB-Konzern geht davon aus, die Netto-Investitionen sowie die Dividendenzahlung an den Bund nicht vollständig aus der Innenfinanzierung abdecken zu können. Daher werden die Netto-Finanzschulden per 31. Dezember 2016 voraussichtlich über dem Niveau des Berichtsjahresendes liegen.

Unsere M&A-Aktivitäten werden wir im Geschäftsjahr 2016 selektiv und fokussiert fortführen. Wir erwarten hieraus im Geschäftsjahr 2016 keine wesentlichen Auswirkungen auf die Finanzlage.

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